Na pijnlijke 2018 komen Chinese blockchain-VC's weer op de markt

De afhaalrestaurants:

Na de 2018-coderingscrash verliet tot 90% van de Chinese blockchain-gerichte durfkapitaalbedrijven de markt.
Nu de centrale overheid van China streeft naar een grotere acceptatie van de blockchain, keren sommigen terug en neemt de bedrijfsstroom toe.
Overlevende fondsen hervormen en diversifiëren op gebieden zoals secundaire handel en bitcoin-mijnbouw.
Chinese durfkapitaalbedrijven herzien de blockchain opnieuw. Na de 2018-coderingscrash verliet tot 90% van blockchain-gerichte VC's de markt. Nu, terwijl de centrale overheid van China aandringt op een grotere acceptatie van blockchain, komen sommigen terug.

Tijdens de eerste zes maanden van 2019 hebben Chinese blockchain-startups $ 368 miljoen opgehaald via 71-financieringsovereenkomsten, volgens de Chinese financiële datatracker 01Caijing.

VC's vinden het gemakkelijker om geld in te zamelen. Het in Hongkong gevestigde Kenetic, dat in 2016 is begonnen met een aantal partners die hun eigen kapitaal verhandelen, is op weg om volgende maand een achtcijferig fonds te sluiten, zei managing partner Jehan Chu. NEO Global Capital, een fonds dat wordt ondersteund door het NEO-coderingsproject, heeft sinds juni ook een tweede fonds van ongeveer $ 50 miljoen opgehaald.

Het is een van de vele fondsen die dit jaar nieuwe voertuigen inzamelen vanwege een nieuw gevoel van optimisme. Tegelijkertijd diversifiëren VC-bedrijven van startups op gebieden zoals secundaire handel en bitcoin-mining.

Dit omvat Sora Ventures, een vroeg stadium blockchain-beleggingsonderneming die eerder dit jaar de secundaire markt betrad. Haar handelsactiviteiten omvatten swap, meestal conventionele cryptocurrency-futures, die goed zijn voor ongeveer 20% van het beheerd vermogen, aldus oprichter en managing partner Jason Fang.

Fundamental Labs, een $ 500 miljoen blockchain-fonds onder beheer dat Coinbase, Canaan Creative en Binance ondersteunde, investeerde in mei $ 44 miljoen in bitcoin-mijnwerkers, wat de totale hash-snelheid van bitcoin zou kunnen verhogen met ten minste 1.000 petashash per seconde (PH / s)

En Parallel Ventures, een blockchain VC opgericht door Yizhou Zhu, voormalig directeur van investeringen bij FreeS Capital, heeft dit jaar ook geïnvesteerd in bitcoin-mijnbouwapparatuur via een aparte eenheid. De investering heeft een rekenkracht van ongeveer 300 PH / s, met een waarde van ongeveer $ 15 miljoen. FreeS ondersteunde Chinese en Amerikaanse technologie startups, inclusief Uber. Hij beheert ook activa voor andere investeerders die geïnteresseerd zijn in de cryptografieruimte en voltooide in augustus de acquisitie van een nieuw 200 miljoen yuan (US $ 28 miljoen) blockchain-fonds.

Groot ongeluk
Toch is de bedrijfsstroom niet wat het was in 2018. De 71-transacties in 2019 vertegenwoordigen een 67% -daling van de dollar in vergelijking met 2018 en een 47% -daling van de omzet. En er zijn veel minder bedrijven dan vroeger.

"Waarschijnlijk heeft minder dan 10% van de Chinese coderingsinvesteringsfondsen vandaag overleefd [sinds de oprichting van 2018]", schat Howard Yuan, managing partner van Fundamental Labs.

Volgens de telling van Yuan waren er waarschijnlijk bijna 1.000 vroege fase blockchain-beleggingsfondsen tijdens de 2018-piek, inclusief individuele niet-geïnstitutionaliseerde voertuigen en informele pool van cryptocurrency-kapitaal. Hiervan waren 150 en 200 van aanzienlijke omvang en concentreerden ze zich op investeringen in een vroeg stadium, volgens onderzoek van Frank Li, Chief Investment Officer bij venture capital blockfirma Node Capital, die de Huobi-beurs ondersteunde.

"Er zijn momenteel ongeveer 20 tot 30 blockchain-venture-fondsen vandaag [in China]", schat Ren van Consensus Lab en voegt eraan toe:

“Op blockchain-feesten in Beijing vorig jaar zag je mensen uit meer dan 50-achtergronden zich vermengen. Nu kan ik alle fondsen in Beijing met minder dan mijn twee handen tellen. "

Het Fundamental Lab Yuan herhaalde dit sentiment en schatte dat er nog maar "tientallen fondsen over zijn". Bonnie Cheung, een venture partner bij 500 Startups, vertelt Coindesk dat fondsen in een vroeg stadium van minder dan 50 blockchain in China zijn gevestigd, terwijl Yizhou Zhu van Parallel Ventures het aantal op "over 20" zet.

Veel fondsen werden opgericht door blockchain-veteranen die geld verdienden met mijnbouw, handel en operaties. Vroeger waren hun risicodragers aanvullende middelen. Teruggaan naar mijnbouw, handel en handel is voor hen vanzelfsprekend.

Andere investeerders blijven gewoon aan de zijlijn staan. Junfei Ren, oprichter van Redbank Capital en voormalig oprichter van Huobi Labs, zei dat zijn nieuw opgerichte investeringsfonds alleen waarde opslaat in bitcoin, alvorens te investeren in een start-up die gebruik maakt van de onderliggende technologie.

Investeringsbedrijf Blockchain Consensus Lab is momenteel gericht op het incuberen van slechts vijf tot zes projecten. “We beschouwen durfinvesteringen niet langer als een geïsoleerde onderneming. Het moet worden gecombineerd met andere bedrijven om onze unieke mogelijkheden te benutten en een reeks producten te creëren die de bearmarkt kunnen ondersteunen, "zei bedrijfspartner Kevin Ren.

Fondsen worstelen om goede beleggingsdoelen te vinden, ondanks dalende ratings van blockchain-startups. Alleen al door dit jaar te vertrouwen op aandelen- of tokeninvesteringen zouden de fondsen waarschijnlijk vastlopen.

“We hebben de afgelopen twee maanden slechts in enkele nieuwe tokenprojecten geïnvesteerd. Op het hoogtepunt van vorig jaar deden we één tot twee investeringen per week, ”zei Jehan Chu van Kenetic.

De bedrijfsgrootte neemt ook af naarmate de ratings van startups krimpen en beleggers voorzichtiger worden. Ren van Consensus Lab vertelde CoinDesk dat de gemiddelde bedrijfsgrootte in China dit jaar ongeveer $ 100.000 is, terwijl zelden deals ter waarde van een half miljoen dollar worden gevonden. Tokenaanbiedingen zijn daarentegen stiller geworden, behalve enkele glimmende zakken zoals die uitgegeven door handtassen.

Maturity Leeftijd
Na de doop van de laatste cyclus van de markt, worden Chinese blockchain-bedrijven volwassen en evolueren ze naar duurzamere wegen, zeggen beleggers. Waarderingen worden redelijker en speculatieve deelnemers hebben de markt verlaten.

Fondsen worden professioneler, zei Jason Fang, managing partner van Sora Ventures. Toen zijn fonds aan het einde van 2017 begon, was hij een van de eerste geïnstitutionaliseerde fondsen in China met een erkende beheerder en auditor. Deze praktijk is nu meer standaard.

"Voorafgaand aan de ineenstorting van de markt evalueerden investeerders projecten niet zorgvuldig omdat de tokenprijzen bleven stijgen", zegt Xin Jiang, investeringsmanager van Fenbushi Capital, een van de eerste en grootste venture-fondsen van China, gevestigd in 2015. “Nu moeten investeerders echt waarde vinden door krachtiger onderzoek en due diligence. "

Terugkeer verwachtingen worden realistischer. "Analisten besteden veel meer tijd aan het onderzoeken en controleren van startups onderling", zegt Frank Li, die eerder bij Node Capital werkte en onlangs bij Parallel Ventures kwam werken. Hij voegde eraan toe:

“De mindset van de belegger is ook op langere termijn omdat niemand [nu] verwacht binnen een paar maanden terug te keren. De horizon is waarschijnlijk jaren vooruit. "

Het bouwen van een duurzame toekomst kost tijd. "We streven naar een redelijke investeringsreden en het is moeilijk uit te leggen hoe we startups moeten waarderen," zei Ren van Consensus Lab.

Chu van Kenetic is optimistischer. "Aandelen in blockchain-startups zullen nooit goedkoper zijn dan nu," zei hij. "We zijn enthousiast over bedrijven in China, met name over handelsplatforms voor codering, infrastructuur en defi [gedecentraliseerde financiering]."

Afbeelding van Chinese yuan via Shutterstock

Bron: coindesk.com

0 0 stemmen
Artikelbeoordeling
INSCHRIJVEN
Melden van
gast

Deze site gebruikt Akismet om spam te verminderen. Ontdek hoe uw feedbackgegevens worden verwerkt.

0 Reacties
Inline feedbacks
Bekijk alle reacties